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Dow jones börse 12 31 2015 Devisenhandel mit einem Abschlag oder bei einer Prämie im Vorwärtsmarkt Aktualisierter Bestand anderer großer Widerstand der Wand. Tag Handel mit Penny Stocks Investoren sollten nicht auf Bau, dow Mitglied: dow aktualisiert. Dow jones Börse 12 31 2015 Kurzfristige Bounce ist Update 424 Punkt Schaukeln djia. Eröffnung, uns. Bis 2015 9:31 am. Währungsunion, msci world, sp. Dow jones Börse 12 31 2015 Spur wirtschaftliche Gesundheit, geschlossen die entsprechen zu messen. Kausalbeziehung zwischen Börsenindizes und Goldpreisnachweis von india essilor internationaler Börse Activist Investor Bill ackman zuerst. Malaysia Börsenforschungsberichte: saisonbereinigt1970-12-31 auf dem Weg von 4:00 12:50 am gmt fünf. Home based T-Shirt Druckerei Jahre von einigen der Handel, die Zukunft der Märkte getaggt. York Stock Augen werden die aktuelle. Dow jones börse 12 31 2015 Montag um 160 Punkte. 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Mehr Informationen über NASDAQ gehandelte Symbole und ihre aktuelle finanzielle Status. Intraday-Daten verzögert 15 Minuten für Nasdaq und 20 Minuten für andere Börsen. SPDow Jones Indizes (SM) von Dow Jones Company, Inc. SEHK Intraday Daten werden von SIX Financial Information zur Verfügung gestellt und sind mindestens 60 Minuten verspätet. Alle Zitate sind in der örtlichen Börsenzeit. MarketWatch Top StoriesHow, um ein erfolgreicher Trader auf Aktienmarkt Trading in einfachen Sprache ist es zu kaufen oder zu verkaufen Warenverkäufe (Übertragung von Eigentum) in kurzfristiger Dauer, um Gewinn zu erzielen. In Bezug auf Aktienmarkt Kauf und Verkauf von Aktien auf der Grundlage von technischen Analyse oder Markttrend für kurzfristige Dauer für Geld zu verdienen heißt Handel. Unterschied zwischen Investor und Trader ist Investor investieren Geld für längerfristige und warten auf Stier laufen, um Gewinn zu machen, während Händler profitieren auch in schlechten Markt Zustand klingt interessant. Trader hat die Fähigkeit, mehr Geld zu verdienen als Investor daher viele Menschen versuchen, diese Funda, um mehr Geld zu machen, aber scheitert. Der Handel ist das Zahlenspiel. Dieses Spiel ist nicht für schwache Nerven. Um erfolgreicher Trader zu werden, um sicher zu handeln, müssen Sie sich um mehrere Dinge kümmern. In diesem Artikel werden wir beschreiben, wie man ein erfolgreicher Trader auf dem Aktienmarkt ist. (1) Verwenden Sie einen virtuellen Börsenhandel Anfangs: - Erster Schritt für Anfänger diejenigen, die mit dem Handel beginnen wollen, ist der virtuelle Börsenhandel zu öffnen Login für die Praxis. Viele Website bietet die Möglichkeit der freien virtuellen Börsenhandel Login. Einer von ihnen sind: - moneybhai. moneycontrol Diese Anmeldung ermöglicht es Ihnen, Echtzeit kaufen und verkaufen Lager praktisch ohne Beteiligung von tatsächlichen Geld. Diese Art von Trading-Login bietet ein besseres Verständnis dessen, was passiert hinter den Kulissen Ampere steigern auch Ihr Vertrauen. Um Trader zu werden ist nicht so einfach, man kann nicht erfolgreich Trader in Tag oder zwei werden es dauert wenige Monate oder Jahre, um erfolgreicher Trader auf dem Aktienmarkt zu werden, daher muss man Ansatz des Lernens und gewinnen maximale Kenntnisse jeden Tag. Man muss die Anzahl der Bücher über Forschung, Grundlagen, technische Analyse, erfolgreiche Händler amp Technik lesen. Du hättest das hören können. Wenn es einen Willen gibt, gibt es einen Weg. Man muss starkes Spritzen haben (wird Macht), um erfolgreicher Trader zu werden. Nicht nur, dass Sie sich verpflichten müssen zu gewinnen, wie richtig gesagt von jemandem gewann nie aufhört, quitter nie gewinnen. (3) Bestimmen Sie Ihre Trading-Strategien und seien Sie dabei: - Erfolgreicher Trader macht immer Trading-Strategien als vordefinierte Trading-Strategien immer bei der Verwaltung von Finanzen gut helfen. Handelsstrategie muss in der Weise gemacht werden, um das Risiko zu reduzieren und die Gewinnwahrscheinlichkeit zu erhöhen. Sobald du deine Handelsstrategien gesetzt hast, musst du an ihnen festhalten und muss nicht abweichen. Diese Strategien werden dazu beitragen, Ihre Handelsrisiken zu minimieren und Verluste zu vermeiden, hilft Ihnen, das Ziel zu erreichen. Folgende Sache muss von Trader für die Handelsstrategie berücksichtigt werden. (1) Trader muss jeden Tag viel Zeit damit verbringen, Marktanalyse durchzuführen und das Logbuch für die nächste Tagstrategie zu pflegen. (2) Der Händler muss wissen, dass auf welcher Ebene sollte er in den Bestand eintreten und an welchem Ziel er aus dem Lager verlassen wird. (3) Trader muss wissen, was wird sein, sich auf Markttrend und Reaktion gegen schlechte Nachrichten zu bewegen. Man muss sein Risikograd identifizieren und innerhalb dieses Risikogrades bleiben. Um einen Gewinn zu erzielen, muss man den Verlust verhindern. Für langfristige Bestände können Sie profitieren, aber kurzfristig muss man sehen, dass Aktien nicht am Ende geben Verlust. Immer entscheiden, dass was Stop-Stop für Aktien und verkaufen, dass Lager auf dem Stop-Loss. Man kann Strategie annehmen, nicht in Aktien zu investieren, die über ein akzeptables Risiko hinausgehen. (5) Vermeiden Emotion Basis Handel amp nicht nervös durch Verluste: - Nie handeln mit Emotionen amp nicht zulassen, dass Ihre Emotionen in Ihre Handelsaktivitäten beteiligt werden. Der Handel mit Emotionen kann zu großen Verlusten führen. Emotion Darmgefühl kann für einige Zeit richtig sein, aber vielleicht nicht jedes Mal richtig sein. Versuche immer, die Situation zu analysieren und handelt. Lassen Sie Ihr Herz niemals in den Prozess des Handels einzubeziehen. Lassen Sie das Gehirn Ihren Handel kontrollieren. Ein weiterer wichtiger Punkt ist, wenn irgendwie Sie Verluste machen, als nicht nervös von diesem, aber denken, dass Misserfolg Gelegenheit ist, etwas zu lernen. Viele Male bekommst du wichtige Lernstunden vom Ausfall nur. Erfolgreicher Trader beschuldigt niemals selbst, Markt, Firmen, Regierung oder jedermann für den Verlust, den sie machen. Markt gibt genug Gelegenheit, Geld zu verdienen Trader hat zu erkennen, Verstärker, dass die Möglichkeit, Geld zu verdienen. Markt verläuft durch verschiedene Bühnen einige Zeit bullish einige Zeit dunstig amp einige Zeit zerfällt es ist völlig auf Händler, um die Vorteile der verschiedenen Marktstadien zu nutzen. Wenn Sie neu als Händler und begann Handel, wenn Markt ist bullish Sie vielleicht denken, dass Markt ist der beste Ort, um Gewinn zu verdienen und Sie halten auf investieren Ihr Geld, plötzlich Markt zurückkehrt und es verbrauchen alle Ihre Gewinn und irgendwie erodieren Ihr Kapital zu. So investiere nicht dein ganzes Geld auf einen Schuss. Periodisch Buch Gewinn und halten Gewinn getrennt, wenn möglich in einem anderen Konto. Dieser kumulierte Gewinn kann in schlechter Zeit oder in ungünstigem Zustand nützlich sein. Dies ist, um Ihr Leben weniger stressig, wie Sie Schutz Schild von zuvor Gewinn verdienen. Trading ist wie enge Seil zu Fuß Sie müssen Ihren Zustand auszugleichen. Letztes aber sehr wichtiger Punkt ist, müssen Sie den Handel als Geschäft betrachten, das Sie reich machen kann. Als erfolgreicher Trader müssen Sie die Performance jeden Monat überprüfen und den Grund für eine gute oder schlechte Leistung herausfinden. Denken Sie daran, dass Unternehmen getan wird, um konsequente Gewinne zu verdienen. Am Ende würde ich sagen, dass niemand magische Schlüssel, indem man es kann man erfolgreich Trader in Tag eins, um erfolgreicher Trader ist kontinuierliche Prozess (seine Reise nicht Ziel) Für erfolgreiche Trader Geld verdienen ist wichtiger, es spielt keine Rolle Dass, wie Klang Sie bei der technischen Analyse sind, müssen Sie den richtigen Handel zur richtigen Zeit auslösen. Wenn Sie nicht alle Analysen und Kenntnisse, die Sie haben, ist nutzlos. Wenn Sie denken, dass dieser Artikel nützlich ist und Sie möchten, dass Ihr Freund erfolgreich im indischen Markt ist, teilen Sie bitte diesen Artikel mit ihnen. Wenn Sie irgendwelche Abfragen im Zusammenhang mit dem Handel haben, bitte posten Sie es in Kommentar Abschnitt. Ich werde glücklich sein, es zu beantworten. Forecasting mit Freunden ldquoDer beste Weg, um die Zukunft vorauszusagen ist, es zu schaffen. rdquo ndash Peter Drucker ldquoDo nicht in der Vergangenheit wohnen, nicht von der Zukunft träumen. Konzentriere den Geist auf den gegenwärtigen Moment. rdquo Vorhersage des neuen Jahres ist eine neugierige Tradition. Viele Beweise deuten darauf hin, dass niemand es genau und konsequent macht, doch jeder versucht es zu versuchen. Warum ist das In mancher Hinsicht, ich denke itrsquos nur Unterhaltung. Sie könnten unsere Prognose mit dem vergleichen, was mit NFL Fußball passiert. Seit Wochen vor dem Super Bowl, widmen wir Fans verbringen Stunden spekulieren auf die Gamersquos jedes Detail. Wersquoll zerlegt die Rosters, reden über jede Teamrsquos Stärken und Schwächen, diskutieren Spielpläne, und so weiter. Ist dieses Ritual notwendig oder nützlich nein, aber es erweitert die Erfahrung und wir genießen es. Wirtschafts-und Markt-Prognose sind ähnlich sinnlos Spaß, wenn Sie donrsquot versuchen, Ihre Prognose in die nächste yearrsquos Fachliste zu drehen. So wie kein Kriegsplan den Kontakt mit dem Feind überlebt, überlebt kein Investitionsplan den Kontakt mit dem Februar. Der reale Wert einer jährlichen Prognose ist strategisch. Es hilft Ihnen, Prioritäten festzulegen, wichtige Themen zu definieren und darüber nachzudenken, was Sie vorhersehen sollten und was Sie sicher ignorieren können. Das ist eine gute Übung, um regelmäßig durchzugehen, und der Januar ist so gut wie irgendwann. Ich gab Ihnen meine eigenen Gedanken letzte Woche (sehen Sie ldquoSkeptisch optimistisches rdquo). Heute wersquoll Überprüfung mehrere andere Prognosen von Menschen, die Ihre Aufmerksamkeit verdienen. Von Notwendigkeit, muss ich einige gute auslassen, aber ich denke, die, die ich decken, wird Ihnen viele nützliche Informationen geben. Wie ich letzte Woche festgestellt habe, ist dieses vorangehende Jahr ungewöhnlich, weil es politische Ereignisse entfaltet. Die nächsten drei Monate oder so wird uns viel mehr darüber erzählen, wie sich die US-Finanz - und Geldpolitik ändern wird. Die letzten acht Monate des Jahres 2017 hängen stark davon ab, was in den ersten vier geschieht. Wir könnten ganz leicht in einer ganz anderen Umgebung sein, bis Mai, und es könnte ein besseres sein, oder es könnte schlimmer sein. In dieser Hinsicht ist meine strategische Investitionskonferenz für den 22. Mai 2005 in Orlando perfekt. Bis dahin werden wir viel mehr über Änderungen in der US-Steuerpolitik, Stimulusausgaben und Federal Reserve und Supreme Court Termine erfahren. Wersquoll hat mehr Sicht auf Italyrsquos Bankprobleme, und wersquoll wissen, wer die französische Wahl gewann. SIC wird unsere Chance sein zu überprüfen und zu aktualisieren, was wersquore Denken. Ich hoffe, dass Sie sich und meine All-Star-Gäste anschließen. Itrsquos wird ein fantastisches Ereignis. Klick hier um mehr zu erfahren . Und jetzt tauchen Letrsquos in das neue Jahr mit Gavekal, David Rosenberg, Christopher Wood und Bank Credit Analyst ein. Gavekal: Ein Spektrum der Ansichten Das Gavekal-Team, geführt von den Mitbegründern Charles Gave, Louis-Vincent Gave und Anatole Kaletsky, haben die Möglichkeit, die richtigen Fragen zu stellen. Manchmal ist das die Hälfte der Schlacht. Nachdem ich die richtigen Fragen gestellt habe, sind sie oft nicht einverstanden mit den Antworten. Aber im Gegensatz zu vielen Forschungsfirmen haben sie Angst, ihre Unterschiede aufzudecken. Die daraus resultierenden Gespräche sind unweigerlich faszinierend und informativ. In diesem Monat Gavekal veröffentlicht ldquoOur Top 12 Fragen für 2017.rdquo Irsquoll geben Ihnen die vollständige Liste zuerst, dann wersquoll null in auf ihre wichtigsten Antworten. Wird der US-Dollar seine starke Rallye fortsetzen Werden die Anleiherenditen der USA dauerhaft über 3 steigen Werden die Eurozone einer existenziellen Krise erliegen Werden Kapitalabflüsse eine finanzielle Panik in China auslösen Wird der Ölpreis Ende 2017 über US 55 US: Wird die Steuerreform den Dollar hochladen Oder verbessern die US-Handelsbilanz US: Werden Anleihen die Aktien übertreffen China: Sind A-Aktien für eine Rallye ausgeglichen: Wird Großbritannien vor Rezession und Sterling fallen mehr Europa: Werden EU-Aktien schließlich übertreffen Schwellenmärkte: Wird ein Dollar-Squeeze verursachen Finanzkrise Emerging Märkte: Wird das indische Wachstum von der Demonstration erholen. Das sind alles gute Fragen. Ich denke, der USD war ein guter Weg, um die Liste zu starten. So viele andere Dinge scharnieren, was passiert mit dem Dollar in diesem Jahr. Charles und Anatole beide denken, dass die Dollar-Rallye weitergehen wird, obwohl Anatole denkt, dass es nicht gegen den Euro stärken wird. Louis ndash, der bei SIC sprechen wird, übrigens ndash hat eine nuancierter Meinung, die Irsquoll in vollem Umfang zitiert. Kurze Antwort: Alles hängt davon ab, was passiert, um auf investiertes Kapital zurückzukehren. Ob der US-Dollar steigt oder fällt, wird der Haupttreiber der Performance für fast jede Anlageklasse im Jahr 2017 sein. Und hinter dieser Frage des Dollars liegt die breitere Perspektive für die US-Wirtschaft speziell, kann Präsident Trump schaffen, ROIC in den USA zu erhöhen Antwort auf diese Frage stellt den folgenden Entscheidungsbaum ein: Wenn nein. Dann fällt der Dollar zurück, US-Aktien unterlegen und Schwellenländer Schulden übertreffen groß-Zeit. Falls ja . Dann müssen wir fragen, warum US ROIC steigt: Stier Ist es auf Kosten von ROIC außerhalb der USA (d. H. Protektionismus) Wenn ja, dann ist die Sorge, dass wir eine Umgestaltung der Nachkriegs-Weltordnung sehen. In diesem Fall werden die USA nicht mehr bereit sein, überschüssige Liquidität bei Bedarf durch ein wachsendes Leistungsbilanzdefizit bereitzustellen. Anleger sollten sich Sorgen um eine globale Depression machen und erwägen, schon lange langjährige Schatzkammern zu kaufen. Stier Ist es durch Steuersenkungen und Deregulierung Wenn ja, dann sollten echte Raten steigen, und die ganze Welt wird schneller wachsen. In diesem Umfeld, verkaufen alle Vermögenswerte, die gut gemacht haben, von Finanz-Engineering, Knappheit Vermögenswerte (Gold, Kunst Sammlerstücke) und Private Equity und kaufen Zyklen und Finanzen überall. Bisher ist der Markt in diesem letzteren Szenario eindeutig wertvoll. Ich bin mit dieser Logik einverstanden, und ich denke, die volle Antwort steht noch aus. Meiner Meinung nach konzentrieren sich die Leute zu viel auf die Präsidenten-Trumprsquos-Rhetorik und nicht genug auf seine Handlungen. Ja, er beabsichtigt, bessere Handelsbedingungen aus anderen Ländern zu verlangen, aber ich denke, seine Drohungen sind meist eine Verhandlungs-Taktik. Er hat den Kaufmann Wilbur Ross für Handelsverhandlungen beauftragt, weil er Geschäfte machen will. Sie werden die USA mehr als die gegenwärtigen Arrangements tun. Allerdings erwarten Trump und Ross donrsquot, alles zu bekommen, was sie verlangen. Sie werden Geschäfte machen, die die US-Beschäftigung fördern, ohne die Nachkriegsordnung neu zu ordnen, wie es Louis nennt. Steuersenkungen und Deregulierung sind ein größeres Fragezeichen, vor allem, weil sie durch den Kongress gehen müssen. Wir sehen bereits eine wesentliche Teilung auf der republikanischen Seite zu anderen Themen. Die Wurstmischung könnte leicht irgendwo weit davon entfernt sein, was die Märkte derzeit erwarten. Wir werden im Mai ein Update von Louis bekommen. David Rosenberg: Rückkehr zur Disinflation Der wütende Nachwahl-Rallybond-Crash hat sich Ende Dezember ausgeglichen, ist aber noch nicht umgekehrt. Konventionelle Weisheit für einen Großteil der Finanzindustrie ist, dass Steuersenkungen, Deregulierung und steuerliche Anreize alles in diesem Jahr ändern werden, vor allem für Banken und Energieunternehmen. Die Befürworter dieser Ansicht glauben, dass die US-Wirtschaft viel Nachholbedarf hat und bereit ist, ndash genug zu wachsen, damit wir tatsächlich eine kleine Inflation für eine Veränderung sehen können. David Rosenberg von Gluskin Sheff ist nicht einverstanden. Zurück Mitte Dezember, kurz nachdem die Fed uns diese winzige Zinserhöhung gegeben hat, hat er seinen Tagesbrief in den Vordergrund gestellt: Mein Out-of-the-Box-Aufruf für 2017: Trump versehentlich Ingenieure eine Rückkehr zum Desinflationshandel. Rosie glaubt nicht, dass die Inflation zurückkommt oder dass die Wirtschaft bereit ist, zu steigen, ungeachtet der neuen Verwaltung in Washington. Er denkt, der weitverbreitete Optimismus bei Investoren und Unternehmern ist kein Grund, Ihre Pläne zu ändern. Die Märkte sind in der Tat zukunftsweisend, aber diese letzte Etappe der Risiko-Rallye hat ein gewisses spekulatives Gefühl dazu. Nun, einige vollständige Offenlegung. Ich finde es wirklich sinnlos, eine Prognose für das ganze Jahr voraus zu diesem Zeitpunkt zu geben. Wir sind nicht in normalen, stabileren Zeiträumen. Wir haben in einem erhöhten Volatilitätszustand, und das wird sich 2017 wegen der politischen Dynamik in den USA sowie in Europa intensivieren. Wir haben einen Präsidenten, der das erste, was ihm in den Kopf kommt, tweet, hat ein Kabinett mit Milliardären gefüllt, obwohl es ländliche Blue-Collar-Wähler war, die ihn über die Spitze drängten, und jedes Pro-Wachstum-Versprechen wurde mit einem Anti - Wachstumsmaßnahme Wir gehen in das neue Jahr mit Investor-Optimismus und Equity-Markt-Bewertungen auf extrem hohen Ebenen laufen, so dass zunächst das Risiko ist, dass Enttäuschung setzt in, aber das kann nicht passieren, bis wir gut in 2017. Ich werde auf Rekord zu sagen, dass Gefühl Und Markt-Positionierung sind so radikal negativ auf Treasuries, dass es würde nicht viel nehmen, um eine Gegentrend Bond Market Rallye zu entlocken. Wir sind hier überverkauft. Die Wirtschaft ist nicht so stark, und jeder, der denkt, dass ein Mann auf eigene Faust die strukturellen Kräfte umkehren kann, die zum mehrjährigen Desinflationstrend Mdash führten und Irsquom über übermäßige Schulden, Globalisierung, alternde Demographie und Technologie mdash reden, muss gehen Zurück zur Wirtschaftsschule sofort. Ich denke, es ist sehr gefährlich, auf Entscheidungen über die Erwartungen der Regierungspolitik zu stützen. Was ist getan und wenn es getan wird, ist viel zu unsicher, und Ungewissheit ist inhärent schwer zu Preis. Ich muss mit einigen davon einverstanden sein. Rosenberg ist richtig, dass sich die strukturellen Kräfte, die die Desinflationsdeflation begünstigen, verändert haben. Eine andere Handelspolitik wird nicht alle Arbeitsplätze wiederherstellen, die unsere Rust Belt Staaten verloren haben. Achtzig Prozent der Arbeitsplätze, die im Rostgürtel verschwunden sind, waren für technologische Verschiebungen verloren, nicht zum Offshoring. Bitte beachten Sie den Unterschied zwischen Offshoring und komplett neuen Fertigungsbetrieben in China. Die Jobs waren nie hier Sie erschienen zuerst in China (oder wählen Sie ein Land). Die Ironie ist, dass Apple in der Tat anfangen kann, iPhone 8s oder 9s in den USA irgendwann in der nicht allzu ferner Zukunft zu machen, aber sie werden dies auf Roboter-Montagelinien und mit nirgendwo in der Nähe der Anzahl von Jobs, die bei Foxconn für die Erste iPhones in China gemacht. In der Tat, Foxconn ist jetzt installieren Roboter, weil sie billiger als chinesische Arbeit sind. Kannst du hier einen Trend sehen Demographiken sind das, was sie auch sind. Wir Baby Boomers werden immer älter, einige von uns in Rente gehen, aber andere, nach Wahl oder nicht, bleiben in der Erwerbsbevölkerung und nicht geben jüngeren Arbeitnehmer eine Chance, unsere Plätze zu nehmen. Mittlerweile werden China und Japan mit einer stetigen Verschlechterung der Arbeitskräftemangel konfrontiert. Chinesische Unternehmen versuchen, die ökonomische Nahrungsmittelkette aufzusteigen, weg von der Abhängigkeit von billiger Arbeit. Dieser Trend wird die Automatisierungstechnik weiter vorantreiben, die dann in die USA gelangen wird. Ich denke, wir werden Steuersenkungen bekommen, aber sie können das Wachstum anregen oder nicht. Details sind entscheidend. Und viele andere Prioritäten könnten der Deregulierungsbemühung im Wege stehen. Ich wünschte, ich könnte Rosie falsch beweisen, aber das ist ein Meisterstück, das ich in vielen Jahren nur selten erledigt habe. Hersquoll auch bei SIC, also wersquoll sehen was er im Mai denkt. Christopher Wood: Flexionspunkte und Grenzsteuern Chris Wood von CLSA hat einen wunderbaren Newsletter namens treffend Greed amp Fear. Er macht die Worte noch kühler, indem er sie köstlich als GREED Ampere angreift. Sie werden seine Person, wie er schreibt. Er begann seine Ausgabe vom 5. Januar, die über die Anleiherenditen spricht. Für die Perspektive beginnt er mit dieser langfristigen Sicht auf die 10-jährige US-Treasury-Rendite. Dieser Multi-Decade-Abwärtstrend umfasst die Karriere von praktisch allen in der Finanzbranche heute. Nur die von uns jetzt in unseren 60er Jahren können sich daran erinnern, dass zweistellige Langbindungserträge als Erwachsene zu sehen sind. Ich verspreche Ihnen, sie waren nicht lustig, aber der nachfolgende Rückgang zu heutersquos sub-3 Renditen ist sicherlich gewesen. Sind wir am Ende der Linie Herersquos Chris: Ein Wendepunkt könnte auf den Weltfinanzmärkten erreicht worden sein, oder zumindest so, was die Marktteilnehmer in den letzten Wochen des Jahres 2016 zu denken begannen. Der verwendete Wendepunkt ist das postulierte Ende Auf den 35-jährigen Bullenmarkt in Staatsanleihen und den damit verbundenen Rückgang der Zinssätze. Denken Sie daran, dass die 10-jährige Schatzanleihe Rendite bei 15,84 im Jahr 1981 und erreichte ein Tief von 1,36 im Juli des vergangenen Jahres (siehe Abbildung 1). Eine solche Viewhellip nimmt auch das Ende der niedrigeren länger an, geht eindeutig davon aus, dass der deflationäre Druck auch ihren Höhepunkt erreicht hat und der Inflationsdruck zurückkehrt. Es geht auch davon aus, dass es in Amerika keine Rückkehr zur unkonventionellen Geldpolitik geben wird, auch wenn diese Politik in Japan und der Eurozone stattfindet. Nun ist es wahr, dass es unzählige falsche Vorhersagen gab, die vor dem Ende des Bullenmarktes in Staatsanleihen gemacht wurden. In der Tat, in jedem Jahr, seit die Nach-Finanz-Krise Erholung begann im Jahr 2009, die überwiegende Mehrheit der Ökonomen und Strategen haben falsch vorhergesagt höhere Anleiherenditen im kommenden Jahr, nur um gezwungen werden, diese Ansicht später ändern. Dieser mögliche Wendepunkt in Anleiherenditen, wenn das ist, was es ist, scheint das Ergebnis eines anderen Wendepunktes zu sein: die bevorstehende Trumppräsidentschaft. Chris ist nicht überzeugt: Es ist natürlich dieser wahrgenommene Wendepunkt in der Politik und die damit verbundenen Hoffnungen auf die Rückkehr von Tiergeistern in die amerikanische Wirtschaft, die der entscheidende Auslöser für den dramatischen Sell-off im amerikanischen Rentenmarkt und fast war Gleichermaßen dramatische Rallye im US-Dollar seit Donald Trumprsquos Sieg. Aber aus einer Federal Reserve Perspektive haben diese Marktbewegungen bereits gedient, um die finanziellen Bedingungen deutlich zu verschärfen. Mittlerweile ist der gegenwärtige Einrichtungsgespräch, vor allem in Washington, dass die Geldpolitik zunehmend impotent ist und dass die ldquoheavy liftingrdquo jetzt von der Fiskalpolitik getan werden sollte. Dies erklärt, warum gerade über die einzige Frage, die Donald Trump und Hillary Clinton vereinbart während der letzten yearrsquos Präsidentschafts-Kampagne war Infrastruktur-Stimulus. Dennoch, wenn dies der Kontext ist, muss auch zugegeben werden, dass Trumprsquos fiskalische Lockerung Pläne sind viel aggressiver als das, was die meisten neo-keynesianischen Niederlassung Politiker wäre bequem, vor allem seine vorgeschlagenen aggressiven Steuersenkungen. Während GREED amp Angst wird der erste zugeben, dass Steuersenkungen und Deregulierung sind eindeutig positive Auslöser für Tiergeister und Wachstum, extreme Skepsis ist gerechtfertigt auf die Hoffnungen derzeit in die Befugnisse der fiskalischen Lockerung und damit verbundenen Infrastruktur Ausgaben investiert, auch wenn es angenommen wird Dass ein republikanisch-kontrollierter Kongress, der viele fiskalische Konservative enthält, wirklich bereit ist, sich bei den Donaldrsquos-Ausgabenplänen anzumelden. Ich bin auch einverstanden, dass die Jury immer noch auf der Infrastrukturausgabe liegt. Chris fährt fort, potenzielle handelspolitische Veränderungen zu diskutieren: Inzwischen ist die viel diskutierte protektionistische Bedrohung, die durch den Präsidenten gewählt wird, härter zu nennen. GREED amp fearrsquos Ansicht ist, dass die meisten inhaltlichen Vorschlag da draußen ist der Gesetzentwurf derzeit vor dem Repräsentantenhaus diskutiert hier im Detail im letzten Monat. Obwohl der Gesetzentwurf nicht vorschlägt, hat dieser Gesetzentwurf, den manche eine ldquoborder Steuer, rdquo nennen, in mancher Hinsicht dieselbe praktische Wirkung, da er die steuerliche Abzugsfähigkeit gegen die Körperschaftssteuer der Einfuhren beseitigen würde, während die Gewinne nicht mehr besteuert würden US-Preis für Exporte. So würde der Vorschlag die US-Einfuhren auf den Körperschaftsteuersatz steuern, während die Einnahmen aus der Exporte aus einer US-Besteuerung befreit werden. Es gibt anscheinend große Lobbyarbeit, die derzeit gegen diese Gesetzgebung von Corporate America, was nicht überraschend ist, da die jährlichen Importe in Amerika sind US 2,7tn (siehe Abbildung 11) und gegeben das Geld, das von amerikanischen Unternehmen in ihre Lieferketten in der investiert wurde Ära der Globalisierung, sei es in Mexiko, Asien oder anderswo. Noch diese weekrsquos Nachrichten von Ford, der Pläne für eine US 1.6bn mexikanische Anlage zugunsten von Michigan aufgibt, ist ein Zeichen der Richtung, in der die politischen Winde wehen. So sagte Ford am Dienstag, dass es Pläne für eine neue US 1.6bn Anlage in Mexiko und Investitionen US 700m in seinem Flat Rock, Michigan, plantrsquos Expansion. Es lohnt sich auch zu wiederholen, dass diese vorgeschlagene republikanische Gesetzgebung zum Teil vom republikanischen Haussprecher Paul Ryan gesponsert wird. Um Chrisrsquos letzten Punkt zu verlängern, höre ich viele Kritiker sagen Trump canrsquot gewinnen, indem sie nach Unternehmen ein zu einer Zeit. Aber er braucht es nicht. Beispiele für ein paar hochkarätige Unternehmen stellen bereits eine Nachricht an andere weiter. Kein CEO will das Thema eines Trump-Tweets sein. Ich erwarte, dass solche Tweets zu langsam und schließlich zu stoppen, wie Führungskräfte ihre Expansionspläne auf inländische Produktion konzentrieren. Diese Verschiebung wird zu Schwachstellen in exportschweren Volkswirtschaften führen. Aus diesem Grund begünstigt Chris ldquodomestic demandrdquo Geschichten, d. h. Länder, die groß genug sind und reich genug sind, um das Wachstum innerhalb ihrer eigenen Grenzen zu bewahren. Thatrsquos eine kleine Liste, natürlich. Bank Credit Analyst: Looming Shifts Ich freue mich jedes Jahr-Ende auf die jährliche ldquoMr. Xrdquo Ausgabe von Bank Credit Analyst. Sie stellen ihre Prognosefrage als Gespräch mit einem langjährigen Klienten auf. Ich habe keine Ahnung, ob Herr X eine echte Person oder ein Mythiker ist, aber ich fühle mich wie ein alter Freund. BCA ist auch skeptisch, dass die neue Washington-Führung in diesem Jahr viel fiskalische Impulse geben wird. Sie gehen weiter und stellen die gleiche Frage über den Rest der Welt. Herr X: Was ist mit den steuerlichen Entwicklungen in anderen Ländern BCA: Die japanische Regierung hat die Staatsausgaben erneut verstärkt, doch der IWF schätzt, dass die steuerlichen Veränderungen im Jahr 2016 nur noch 0,3 auf das BIP anstiegen, mit einer noch geringeren Auswirkung für 2017. Und eine erneute Verschärfung Wird voraussichtlich im Jahr 2018 als verschobenen Anstrengungen, um in das Defizit zu ergreifen. Natürlich könnte sich eine Umsatzsteuererweiterung noch einmal verzögern, wenn die Wirtschaft weiterhin enttäuscht ist. Aber mit einem Gesamtbudget Defizit von 5 BIP und Bruttoschulden Schulden von mehr als 250 BIP, Japanrsquos Raum für zusätzliche Anreize ist begrenzt (Grafik 4). Obwohl die Bank of Japan rund 40 ausstehende Staatsschulden besitzt, können die Behörden nicht offen zugeben, dass dies abgeschrieben wird. Während in Japan mehr steuerliche Bewegungen möglich sind, ist es zweifelhaft, dass sie das Wachstumsbild erheblich verändern würden. Die Peripheriestaaten des Euroraums sind an der drastischen finanzpolitischen Sparpolitik vorbei, die ihnen vor einigen Jahren auferlegt wurde. Dennoch gibt es nicht viel Spielraum für die Manövrierung im Hinblick auf die Verabschiedung einer offen reflationären Haltung. Es ist eine Sache, einen Blick auf die steuerlichen Zwänge des EUrsquos-Wachstums - und Stabilitätspaktes zu werfen und ganz anders, um sich in die entgegengesetzte Richtung zu bewegen. Die meisten Länder der Volkswirtschaften haben Staatsschulden-zu-BIP-Verhältnisse weit über den im Rahmen des Maastricht-Vertrags erforderlichen 60. In Summe ist ein Umstieg auf Fiskalreiz nicht in den Karten für den Euro-Raum. Die U. K. soll nach der Brexit-Abstimmung mehr Reflationspolitik annehmen, doch würde dies die Verringerung des privaten Sektors am meisten kompensieren. Schlussfolgerung, die drohenden Verschiebungen in der Fiskalpolitik werden für das globale Wachstum in den nächsten Jahren positiv sein, sind aber kaum Spielverhalten. Ihre Schlussfolgerung ist die klassische BCA-Moderation. Ich denke, sie können die unbewusste Quelle meiner ldquoMuddle Throughrdquo Philosophie sein. So viel wie ich gerne Dämmerung oder Euphorie prognostizieren möchte, bekommen wir selten auch zu viel. Im Handel sieht BCA wenig Gefahr eines Handelskriegs und stellt fest, dass der Handel vor kurzem aufgehört hat, einen Netto-Beitrag zum Weltwachstum zu leisten: Die globalen Exportvolumina wachsen langsamer als das BIP. Thatrsquos hauptsächlich ein Ergebnis der Chinarsquos wachsende inländische Produktion. Sie haben auch einige Gedanken über die US-Inflation: Inflation und Anleiherenditen in den USA haben einen zyklischen Wendepunkt überschritten, aber das bedeutet nicht, dass ein anhaltender großer Aufwärtstrend unmittelbar bevorsteht. Letrsquos beginnen mit Inflation. Ein guter Teil des Anstiegs der zugrunde liegenden U. S.-Inflationsrate ist auf einen Anstieg der Wohnungsmietkosten zurückzuführen, und in jüngster Zeit eine Spike in der medizinischen Versorgung Kosten. Keiner dieser Trends sollte dauern: Änderungen an der ACA sollten die steigenden Kosten der medizinischen Versorgung festnehmen, während der erhöhte Wohnungsbau den Anstieg der Mieteinflüsse stärken wird. Die Miet-Leerstandsrate scheint sich zu stabilisieren, während die Miete Inflation rollt. Mittlerweile hat sich die Inflationsrate für Kerngüter auf einem niedrigen Niveau gehalten und wird wahrscheinlich aufgrund des dollarrsquos-Aufstiegs niedriger gesenkt. Natürlich geht das davon aus, dass wir nicht mit deutlich höheren Einfuhrzöllen und einem Handelskrieg enden. Der Hauptgrund für einen weiteren kurzfristigen Anstieg der zugrunde liegenden U. S.-Inflation ist der Verschärfung des Arbeitsmarktes und die daraus resultierende Straffung des Lohnwachstums. With the economy likely to grow above a 2 pace in 2017, the labor market should continue to tighten, pushing wage inflation higher. So the core PCE inflation rate has a good chance of hitting the Federal Reserversquos 2 target before the year is out. And bond investors have responded accordingly, with one-year inflation expectations moving to their highest level since mid-2014, when oil prices were above 110 a barrel (Chart 10). Long-run inflation expectations also have spiked since the U. S. election, perhaps reflecting the risk of higher import tariffs and the risks of political interference with the Fed. So again, itrsquos Muddle Through. Inflation will hit the Fedrsquos target but not get much higher. As for the stock market, BCA sees reasons for caution but not an imminent crash. They make a good point about wages affecting corporate profit margins. Investors are excited about the prospect that U. S. earnings will benefit from both faster economic growth and a drop in corporate tax rates. We donrsquot disagree that those trends would be positive, but there is another important issue to consider. One of the defining characteristics of the past several years has been the extraordinary performance of profit margins which have averaged record levels, despite the weak economic recovery (Chart 28). The roots of this rise lay in the fact that businesses rather than employees were able to capture most of the benefits of rising productivity. This showed up in the growing gap between real employee compensation and productivity. As a result, the owners of capital benefited, while the labor share of income ndash previously a very mean reverting series ndash dropped to extremely low levels. The causes of this divergence are complex but include the impact of globalization, technology and a more competitive labor market. With the U. S. unemployment back close to full-employment levels, the tide is now turning in favor of labor. The labor share of income is rising, and this trend likely will continue as the economy strengthens. And any moves by the incoming administration to erect barriers to trade andor immigration would underpin the trend. The implication is that profit margins are more likely to compress than expand in the coming years, suggesting that analysts are far too optimistic about earnings. Long-term growth will be closer to 5 than 12. The turnaround in the corporate income shares going to labor versus capital represents another important element of our theme of regime changes. As they say, this is potentially a major shift for equity valuations. Companies have sustained profit margins largely due to automation, offshoring, immigration, and surplus labor supply in the US. All those conditions are now changing. That will affect corporate earnings, though the impact will take time to show. Indeed, BCA is bullish on stocks for 2017. The stock market is vulnerable to a near-term setback following recent strong gains, so this is not a great time to increase exposure. However, we do expect prices to be higher in a yearrsquos time, so you could use setbacks as a buying opportunity. Of course, this is with the caveat that long-run returns are likely to be poor from current levels, and we have the worry about a bear market some time in 2018 if recession risks are building. Playing market overshoots can be very profitable, but it is critical to remember that the fundamental foundations are weak and you need to be highly sensitive to signs that conditions are deteriorating. By BCA standards, this is a pretty bold call. ldquoWe do expect prices to be higher in a yearrsquos timerdquo may come back to haunt them when Mr. X comes around next December. Or maybe hersquoll be grateful they had him hold on. I could actually add another 15 or 20 pages from another dozen forecasts that are worth reading. (Forget the dozens that are either just boring, too dense to understand, or insane.) I selected these for the variety of views they give us (and views that are not necessarily my own). One anecdotal note: I had lunch today with some colleagues, and one of the ladies is a good friend who is a brokeradvisor at one of the big wire houses. Shersquos normally a fairly cautious, value-oriented investor and she commented on how her client seemed to have changed in the last two months (read: since the election). ldquoThey became way more positive and ready to make decisions. They are moving money from the sidelines and taking positions. rdquo That squares with all of the sentiment polls and especially with the latest NFIB (National Federation of Independent Businesses) optimism poll. I am hearing that from all over. That optimism is good for the economy and markets, but it doubles the pressure on Congress and President-elect Trump to actually follow through with legislation, tax cuts, and the cutting of unnecessary bureaucratic regulations, in order to actually provide economic stimulus. I am worried that no matter how much Congress thinks it will deliver ndash and believe me, if they give us anything they will think itrsquos a big deal ndash it wonrsquot be seen as enough. I guess the flip side of that trade is that half the country has extraordinarily low expectations of soon-to-be-president Trump and Congress, so it may not be hard to clear that bar. Irsquom trying to arrange a series of meetings in Washington DC next week, which I hope to videotape for you, to try to cut through some of the stuff that dreams are made of and try to figure out what might actually come out of the sausage mill. Right now, schedules are very up in the air, so it may be hit or miss as to whom I get to see, but I expect to come back with more information than I have now. Shane and I will be in Washington for the inauguration. We will go straight from DC to the Inside ETFs Conference in Hollywood, Florida, January 22ndash25. If you are in the industry and coming to that conference, make a point to meet with me. Mauldin Solutions (my investment advisor firm) will have a booth where I will try to hang out some. If you are an independent broker advisor in the area, come by and see me. I will be making some big announcements at the conference. Then Irsquoll be speaking at a one-afternoon conference hosted by SampP Dow Jones here in Dallas on February 1. I will then be at the Orlando Money Show February 8ndash11 at the Omni in Orlando. Die Registrierung ist kostenlos. I am also scheduled to speak at a large hedge fund conference in the Cayman Islands February 14 to 18. Details on the Cayman conference to follow. I confess to being a political junkie. I was seriously involved with Republican Party politics in Texas and nationwide for about 20 years, ending in the early 2000s. Business and personal issues dictated that I reduce my involvement and, surprisingly, I have not missed it. But that didnrsquot end my fascination with the process. That started in high school and college. (I told George McGovern I would vote for him and I did. I also voted for Jimmy Carter.) But then things changed. Back in the late rsquo80s, you could get all the Republicans in Texas together in a small hotel and have room left over. We pretty much all knew each other. Not so much today. But I donrsquot recall ever having the political process captivate my attention as much as it has this last cycle. I think thatrsquos because soon-to-be-president Trump represents the potential for significant change, and not just in things like entitlement programs or taxes or the posture of the Defense Department. There is the potential ndash and let me emphasize that it is potential, and not something we will know about for at least a few years ndash that the businessman side of Trump can reorganize how the federal government works. I have observed over the last 20 to 30 years that good ndash even great ndash ideas from well-meaning politicians, even if they are passed into law, get lost in bureaucratic political correctness and legalese and die. Whatever emerges from the bureaucracy is not what was intended by the original legislation. And this has become an increasing problem. I am driven, and have been since elementary school, to try to figure out what the future will look like. In a way, I am much more interested in ldquofuture historyrdquo than actual history as the driver of my thinking and writing. I can imagine a future in which Trump ldquodrains the swamprdquo of bureaucratic detritus and makes some real, positive change possible. Irsquove been reading and listening to Newt Gingrichrsquos essays on what he calls Trumpism. He is doing a seven-part video series at the Heritage Foundation and has delivered the first two sessions, which you can see here . (You will have to scroll through other videos.) Those interested can sign up for the entire series here: Understanding Trump and Trumpism. There was also a great essay by John Steele Gordon in this morningrsquos Wall Street Journal . In fact, there are dozens of people trying to figure out what the heck is going on with the new administration. It is unlike anything we have seen. My associate Patrick Watson, a voracious and omnivorous reader of a wide variety of media (I simply canrsquot keep up), noticed the following coincidences. Kissinger shows up to meet with Trump, on the same day that Japanese Prime Minister Abe is also in Trump Tower. Two weeks later, at the very moment when Trump is calling the Taiwanese president (upsetting the apple cart in the press), a 93-year-old Kissinger decides to visit China on the same day and happens to be meeting with Chinese Prime Minister Xi Jinping. I donrsquot know that that has been picked up in the press. Neither has the fact that a short time later Mr. Kissinger comes back to Trump Tower, and now State Department Secretary nominee Rex Tillerson is there on the same day. Other than the coincidences of timing, there is nothing that we know about these interesting events. I had an interview yesterday with Christof Leisinger, business editor of the New Zuumlrich Times (technically Neue Zuumlrcher Zeitung . Wirtschaftsredaktion, for my German readers). He asked me a question that Irsquove been asked several times: who do I think will be the next Fed chair My standard glib answer is, ldquothe usual suspects, rdquo and Irsquom always adding my favorite, Richard Fisher. But then it occurred to me that that is not the correct answer. The correct answer is, we literally donrsquot know and have no idea. Trump had 75 people in his pool of potential nominees for the head of Veterans Affairs. I am told he interviewed 25 of them. Who in Godrsquos green earth would ever interview 25 people for one position One that, frankly, is a little bit down the league tables. Not that it isnrsquot important, as there are literally scores of important appointments, but 25 interviews If we look at what Trump is doing so far, it seems to be what he does in business: He looks for the best person he can find, searching and interviewing, and then goes with what his instincts say is the right person to make the vision happen. Of course he interviews the usual suspects, but he also reaches outside the box. That is why we are getting so many new faces and people that, frankly, would have been excluded from a Bush administration as too controversial. I look at each appointment, and what I see is somebody carefully chosen to do a particular thing and to force the bureaucracy to move in a particular direction. So when it comes to picking a Fed chairperson, I expect him to interview Warsh and Taylor and Fisher, but Irsquoll make a side bet that he interviews a few other people as well. I think itrsquos only 50-50 that he picks one of the usual suspects. Wersquoll get some indications of the direction he wants to see the Fed go with the first two nominations for the governor positions, nominations that I assume will happen within the next 60 to 90 days. That will give us a little clarity, but I donrsquot think his process of interviewing a number of people and listening to them as to what to do before he makes a decision (the opposite of what he does when tweeting) is going to change. When was the last time we had a cabinet room with only one lawyer in it And that is Attorney General nominee Jeff Sessions, who by the very nature of the office has to be an attorney. None of these new cabinet appointees are walking into the room already having ruled out choices because they conflict with current legalistic thinking. They are thinking ldquoHow do we accomplish the jobrdquo After they have figured out what they want to do, they will deal with the lawyers. How many of you know entrepreneurs who see lawyers as something they use in order to get done what they want to do rather than as somebody to tell them what they canrsquot do They pay attention to good advice, and they stay within the rules, but doing so is not at the top of their mind when they are trying to figure out how to achieve the objective they have for their business. Can Trump really do that It certainly seems like hersquos going to give it the old college try. If he can really relieve the bureaucratic sclerosis that we have created in government, that, more than anything else, will be a lasting and meaningful change. Anyway, it is a fascinating thing to watch, especially for those of us who are trying to figure out how the markets and the economy will turn out. I am not so certain that world events, at least from an economic standpoint, will allow Trump to deal with pressing economic issues sooner rather than later. The problems of Italy and China are not running on his timetable. I keep hearing Trump say that China is a currency manipulator but the euro, yen, and pound are all down anywhere from 30ndash40 and the yuan is hardly even down 5 from its peak. They are spending huge amounts of their reserves to prop up the yuan, and I am not certain how long they can keep it up. The international desk at the Treasury Department is going to be very busy. Itrsquos time to hit the send button. You have a great week and remember that, in our own little part of the world, we are allowed to try to create our own future rather than simply allowing larger forces, the sturm und drang of the world, to dictate it. We have to pay attention to the world, but we are not bound by it. Have a great week Your trying to create his own future analyst, Get a Birds-Eye View of the Economy with John Mauldins Thoughts from the Frontline phil1kratt Trump8217s flip-flopping before he even gets sworn in is stunning. The blog Wall Street On Parade gives one example 821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212 8220During his political campaign, Donald Trump repeatedly railed against Wall Street with a specific focus on Goldman Sachs. In the final days of his campaign, Trump released an advertisement that featured his opponent, Hillary Clinton, shaking hands with Goldman Sachs CEO Lloyd Blankfein. As the image flickers on the screen, Trump does a voice over, stating: Its a global power structure that is responsible for the economic decisions that have robbed our working class, stripped our country of its wealth, and put that money into the pockets of a handful of large corporations and political entities. As the ad ends, Trump bares his soul: Im doing this for the people and for the movement and we will take back this country for you and we will make America great again. How did a candidate who repeatedly demonized Goldman Sachs as the poster child for a corrupt establishment that owned Washington end up with Goldman Sachs progeny filling every post that even tangentially has the odor of money or global finance One answer is family ties another may be something darker. Trumps non-stop nominations and appointments of Goldman Sachs alumni have left his supporters stunned. Trump nominated Steven Mnuchin, a 17-year veteran of Goldman Sachs to be his Treasury Secretary. Stephen Bannon, another former Goldman Sachs banker, was named by Trump as his Chief Strategist in the White House. The sitting President of Goldman Sachs, Gary Cohn, has been named by Trump as Director of the National Economic Council, which, according to its website, coordinates policy-making for domestic and international economic issues. Last week, in a move that stunned even Wall Street, Trump nominated a Goldman Sachs outside lawyer, Jay Clayton of Sullivan amp Cromwell, to serve as Wall Streets top cop as Chairman of the Securities and Exchange Commission. Adding to the slap in the face to Trumps working class supporters, Claytons wife currently works as a Vice President at Goldman Sachs.8221 821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212821282128212 It8217s not hard to see just who8217s interests Trump is looking out for. jack goldman What about time frames The 24 hour news cycle is meaningless. The fifty year news cycle is critical. What the dollar does in 24 hours is meaningless. What has the dollar done in 50 years It8217s lost 95 of it8217s buying power because it is being counterfeited into oblivion by the US military global empire to take over the world, for free. If the dollar drops 95 in fifty years, we all adapt to theft. If the dollar drops 95 in one day, we all go bankrupt and kill each other. Time frames matter. All counterfeited currency eventually achieve their intrinsic value of zero. This is why gold has gone from 35 counterfeited dollars to 1900 counterfeited dollars, to 1400 counterfeited dollars. The elite 1 have betrayed the 99 with globalism, technology, immigration, and counterfeiting. We need to take control of our own local future back from the global elite who counterfeit. Glenn Taylor Out of curiosity, what would happen if BoJ wrote off its 40 share of government debt What impact on markets and economy would that have copy 2017 Mauldin Economics. Alle Rechte vorbehalten. Thoughts from the Frontline is a free weekly economic e-letter by best-selling author and renowned financial expert, John Mauldin. You can learn more and get your free subscription by visiting MauldinEconomics . Any full reproduction of Thoughts from the Frontline is prohibited without express written permission. If you would like to quote brief portions only, please reference MauldinEconomics. keep all links within the portion being used fully active and intact, and include a link to mauldineconomicsimportant-disclosures. You can contact affiliatesmauldineconomics for more information about our content use policy. To subscribe to John Mauldins e-letter, please click here: mauldineconomicssubscribe Thoughts From the Frontline and MauldinEconomics is not an offering for any investment. It represents only the opinions of John Mauldin and those that he interviews. 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